出典：The Verge
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SpaceXが、AI企業xAIとSNSプラットフォームXを統合した形で史上最大規模のIPOを計画しています。調達目標は500億ドルで、時価総額1兆ドル超を目指し、2026年中の上場を見据えています。
マスク氏は2013年に「火星輸送システム完成前の上場は避けたい」と社内メールで明言していました。しかしxAIが9カ月間で約100億ドルの現金を消費し、175億ドルの負債を抱える中、資金調達の必要性が上場判断を後押ししたとみられます。
主力事業のStarlinkは加入者920万人を擁しますが、2024年の収益は160億ドルにとどまり、モルガン・スタンレーの190億ドル予測を下回りました。価格引き下げによる利益率圧縮や、AmazonがAT&T;と提携した衛星通信サービス参入も競争環境を厳しくしています。
次世代ロケットStarshipの開発も重要な変数です。生涯開発費は推定100億ドルに達し、完全再利用が実現すれば打上げコストは1000万ドル以下に低下する可能性がありますが、爆発事故が相次いでおり技術的リスクが残ります。V3衛星の打上げにはStarshipが不可欠で、事業全体のボトルネックとなっています。
IPOの成否は、マスク氏の政治活動による評判リスク、AI市場への投資家心理、そしてS-1開示で明らかになる財務実態に左右されます。Nasdaq早期編入ルールを活用しインデックスファンドへの自動組入れを狙う戦略は、個人投資家依存からの脱却を図る動きといえます。